Bourbon relève sa ligne de flottaison

Avec la crise, le marché nous a déjà habitué à ce genre de scénario. Malgré un bénéfice net en recul de 30 % à 155 millions sur 2009, le titre Bourbon s?envole aujourd?hui en bourse de plus de 11 %. Rien d?étonnant si l?on sait que cette contre-performance tient à un effet de base défavorable reposant essentiellement sur des plus-values de cession enregistrées sur 2008. Pour le reste, les résultats du groupe de services parapétroliers spécialisé dans les prestations maritimes, tendent malgré tout à démentir les oiseaux de mauvais augure. Outre le fait que les résultats ressortent finalement meilleur qu?attendus, ils mettent surtout en lumière que l?off-shore est loin d?être à marée basse et que dans le vrac, elle serait plutôt montante.

Dans l?off-shore, le taux d?utilisation de la flotte de navire ressort à 89 % et confirme une reprise de l?activité de « l?amont de l?amont » à savoir la recherche de nouvelles réserves. Par ailleurs, dans un contexte de reprise de la demande de produits pétroliers, le groupe s?estime, grâce à sa flotte composée de bateaux à plus faible tonnage et bardés d?une meilleure technologie, mieux armé que ses concurrents pour répondre à une demande plutôt tourné vers l?off-shore continental que profond. Côté vrac, même si l?activité a pris une vraie claque en 2009, la tendance est à l?amélioration si l?on sait que les taux de fret particulièrement déprimés en début d?année à 5.000 dollars par jour, évoluent désormais autour des 20.000 dollars. Ce qui laisse penser que les résultats de la branche devraient nettement se reprendre cette année. Un bon scénario qui pourrait permettre au groupe Bourbon d?être dans de meilleures conditions pour vendre à terme cette activité le moment venu.

Malgré une mer agitée en 2009, le groupe est finalement parvenu a maintenir sa ligne de flottaison hors de l?eau. Surtout, il n?a pas remis en question son cap sur la période 2008-2012, ce que craignaient fortement les analystes. Et si les perspectives ne tiennent aujourd?hui qu?à des mots, la hausse de 10 % du dividende est là pour confirmer que le gros temps est passé et que le parapétrolier envisage l?avenir avec une relative sérénité.