Les fusions-acquisitions dans la finance européenne ont connu un regain de forme fin 2011. Les dégâts provoqués par la crise de l?été dernier sur les marchés ont en effet poussé certaines banques et compagnies d?assurance à céder certaines entités en fin d?année, ce qui a tiré le marché des fusions-acquisitions dans le secteur financier européen vers le haut. Selon une étude du cabinet PricewaterhouseCoopers (PwC), l'activité de fusions-acquisitions dans le secteur des services financiers en Europe s?est accrue de? 330 % lors des trois derniers mois de l?année, pour passer de 5 milliards d?euros au troisième trimestre 2011 à 16,5 milliards d?euros au quatrième trimestre.

La cession de Dexia Banque Belgique pour 4 milliards d'euros

La plus fameuse transaction de cette fin d?année 2011 est l?intervention de l?Etat belge, qui a nationalisé Dexia Banque Belgique pour 4 milliards d?euros, suite à la déconfiture financière de la banque franco-belge Dexia. Selon PwC, cette nationalisation « est la première transaction majeure conduite par les pouvoirs publics depuis la nationalisation d'Allied Irish Banks en décembre 2010 ». Dexia a également vendu en décembre sa filiale luxembourgeoise Dexia Banque Internationale au fonds qatarien Précision Capital pour 730 millions d?euros. Le quatrième trimestre 2011 a également été marqué par la cession de Northern Rock, une des banques symbole de la crise, par le gouvernement du Royaume-Uni pour 931 millions d'euros. Au titre du seul quatrième trimestre, dix opérations ont dépassé les 500 millions d?euros et cinq ont dépassé le million.

Une année 2011 morose

Néanmoins, malgré la hausse de fin d'année, la valeur annuelle totale des transactions en 2011 a diminué de 25 % par rapport à 2010. Elle atteint d?ailleurs selon le cabinet PwC son plus bas niveau annuel depuis 2003, soit 37,9 milliards d?euros. L'année avait pourtant démarré sur de bonnes bases avec 9,8 milliards d?euros de transactions au premier trimestre. Mais la crise la zone euro s?est ensuite accentuée et les incertitudes sur la situation macroéconomique se sont accrues. La plupart des entreprises financières ont donc préféré adopter une position d?attente et le montant des transactions s'est réduit à 6,7 milliards d?euros au deuxième trimestre et à 5 milliards au troisième.

Des acteurs non européens pourraient profiter de 2012 pour invesitr en Europe

L?année 2012 pourrait en tout cas continuer sur le rythme de la fin 2011. Hervé Demoy, associé PwC spécialiste du secteur financier, estime que « la situation économique actuelle de la zone euro, les exigences des régulateurs en fonds propres afin d?atteindre dès juin 2012 un ratio de solvabilité de 9%, et la recherche de nouveaux moteurs de croissance laissent à penser que les transactions dans le secteur financier devraient se poursuivre ». De plus des acteurs financiers non européens, venant par exemple d'Asie ou des Etats-Unis, qui disposent de liquidités substantielles pourraient en profiter pour investir dans des établissements financiers du vieux continent.
Mais rien ne dit que ces investisseurs financiers ne prendront pas une position d'attente, semblable à celle des deuxième et troisième trimestres de 2011. Ainsi pour PwC, « les incertitudes politiques, économiques et financières persistantes impliquent une certaine prudence de la part des sociétés ».