Capital-investissement : la hausse des taux a plongé le marché non coté en hibernation
Maxime Heuze
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Lee Jae Won
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Une levée record dans un marché en berne. Le fonds d'investissement CVC a annoncé avoir bouclé la levé du plus gros fonds d'opérations de capital-investissement appelées « rachat avec levier » (LBO) de l'histoire à 26 milliards d'euros. Une opération qui apparaît sensationnelle alors que tous les indicateurs du capital-investissement (ou private equity), l'investissement au capital dans des sociétés non cotées, sont au rouge. Selon un rapport de Pitchbook, les montants levés en capital-investissement entre mars 2022 et mars 2023, au niveau mondial, sont en baisse de près de 16% à 455 milliards de dollars.
« La valeur des transactions a continué de baisser au deuxième trimestre 2023 (...) Nous prévoyons que l'activité globale pour 2023 restera déprimé », ajoute Pitchbook dans un autre rapport sur l'état du capital-investissement européen au deuxième trimestre. Après des années particulièrement fastes de 2020 et 2021, les investisseurs se détournent de cette classe d'actifs qui a bénéficié à plein de deux décennies de baisse des taux.
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Jusqu'au printemps 2022, les investisseurs qui souhaitaient obtenir des rendements de plus de 2% devaient se tourner vers la Bourse, l'immobilier ou le capital-investissement. La remontée rapide des taux d'intérêt à partir de la mi-2022 a complètement bouleversé les priorités des investisseurs, de nouveau attiré par les marchés obligataires et de dettes privées, et pris de court les fonds de capital-investissement.
Maxime Heuze
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