Le taux du Livret A va doubler pour atteindre 2% à partir du 1er août et il devrait à nouveau augmenter l’an prochain, selon la Banque de France. Ce niveau de rendement devrait, selon l’Observatoire de BPCE, accélérer les arbitrages des Français en faveur des livrets réglementés, au détriment des dépôts à vue, et sans mordre sur l’assurance-vie, le tout dans un contexte où le taux d’épargne restera élevé.L'inflation grimpe, le moral des ménages baisse. « Le sentiment de dégradation du pouvoir d'achat est plus fort que pendant la crise des gilets jaunes en février 2019 », remarque Alain Tourdjman, directeur des études économiques & prospective de BPCE lors de la présentation de la dernière édition du baromètre BPCE-Audirep sur les Français et l'épargne.
A cette perception négative s'ajoutent des préoccupations de plus long terme, comme la succession de crises à venir, une remontée anticipée des impôts ou la réduction du niveau de protection sociale, notamment la retraite. Le comportement de consommation commence à s'en ressentir, selon l'économiste, avec une capacité à épargner plus faible même si l'aspiration à épargner « reste forte ». Et ce pessimisme est « en train de se diffuser des catégories les plus modestes aux classes moyennes ». Bref, le tableau que dresse BPCE du comportement des Français face à l'inflation est plus que morose.
« L'inflation joue un rôle important sur l'épargne, du moins tant que cette inflation reste en-dessous d'un certain seuil, estimé entre 8 à 10% », avance Alain Tourdjman. Au-delà, l'effet « fuite devant la monnaie » domine et les ménages préfèrent consommer tout de suite plutôt que d'épargner. Pour l'heure, les Français ne semblent pas prêts à consommer leur « surépargne » accumulée en 2020 et 2021, un surplus largement concentré (70%) sur les 20% des ménages les plus aisés.
Tassement des flux de placements financiers
Selon les prévisions de BPCE, le taux d'épargne devrait donc rester à un niveau élevé en 2022, à 16%, certes loin derrière le pic du confinement de 2020 (27%) mais toujours supérieur à celui d'avant crise sanitaire (15%). Toutefois, le recul du pouvoir d'achat conduit à recul des flux de placements financiers (différence entre versements et remboursements, hors capitalisation des intérêts et valorisation boursière), estimés à 89 milliards d'euros en 2022 et 66,7 milliards en 2023 (contre 111 milliards en 2021). Ces montants fléchissent mais demeurent à des niveaux élevés, supérieurs à la moyenne de 44 milliards sur longue période (1993-2011).
