Ce contenu est réservé aux abonnés La Tribune
Les marchés ont intégré l'idée que les banques centrales seront prêtes à intervenir en injectant à nouveau des liquidités à la moindre alerte.
Reuters
C'est un étrange climat qui règne actuellement sur les marchés financiers. Les actions se portent au mieux, surtout à Wall Street, avec un indice S&P 500 dopé, il est vrai, par quelques valeurs de technologie, comme Nvidia.
Les investisseurs, pourtant frileux sur les actions, parlent même outre-Atlantique de « bull market » (marché haussier) et se demandent s'il ne faudrait pas reprendre un peu plus de risque. Surfant sur des résultats trimestriels finalement meilleurs qu'attendu, les marchés actions continuent de parier sur le scénario idéal « d'atterrissage en douceur » de l'économie.
Ce n'est pourtant pas le scénario retenu par les marchés obligataires qui semblent plutôt anticiper une récession aux Etats-Unis. Résultat, les taux longs refluent et l'inversion de la courbe des taux (les taux courts sont plus élevés que les taux longs) s'accentue encore un peu plus, comme un signal d'alerte. Les indicateurs ne sont pas si bons aux Etats-Unis, avec un net ralentissement du crédit bancaire (conséquence logique de la politique de resserrement monétaire) et un marché de l'emploi qui commence à donner des signes de faiblesse, notamment des salaires qui ne progressent plus.
Malgré tout, le S&P 500 poursuit sa hausse lundi et affiche un gain de près de 12% en trois mois. Par rapport à son sommet historique de la fin 2021, l'indice ne cède que 10% alors que la banque centrale américaine a initié depuis le printemps 2022 onze hausses consécutives de taux pour les porter entre 5 et 5,25%, au plus haut depuis 2006. Aujourd'hui, les marchés s'attendent à une pause lors de la prochaine réunion de la Fed de mardi et mercredi prochain, avant un ultime relèvement de 25 points de base en juillet. Il reste cependant une incertitude après l'annonce imprévue du relèvement des taux directeurs des banques centrales du Canada et de l'Australie.
À lire également
En Europe, les Bourses sont plus prudentes, mais les principaux indices se maintiennent sur des niveaux élevés compter tenu de perspectives de croissance pour le moins médiocres. A Paris, le CAC 40 ne s'écarte pas trop de son pic historique de fin d'avril et se maintient au-dessus des 7.200 points.
Chaque jour à 13h, l’essentiel de l’actualité industrielle.
