Green bond
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Le double du montant initial. L'Agence France Trésor a annoncé avoir levé 4 milliards d'euros supplémentaires dans le cadre de la quatrième tranche de son OAT verte à 22 ans, émise en janvier 2017 pour un montant de 7 milliards. À l'époque, la France s'était fait devancer de peu par la Pologne pour être le premier État au monde à émettre une "obligation verte", ce type d'emprunt obligataire émis sur les marchés financiers, pour financer des projets liés à la transition écologique. Depuis, d'autres pays ont suivi, les îles Fidji, le premier émergent à lancer un emprunt vert, en octobre dernier, le Nigéria en décembre, l'Indonésie et la Belgique en février. La Pologne a émis son second green bond en février pour un milliard d'euros, la Lituanie son tout premier pour 20 millions d'euros en avril.
La demande des investisseurs a été forte : elle s'est élevée à 13,75 milliards d'euros, plus du triple des titres effectivement servis. Les investisseurs (gestionnaires d'actifs, banques, assureurs, fonds de pension) sont à 29% français, à 28% britanniques, suivis d'Allemands, de Néerlandais et de Nordiques (seulement 6% d'Américains). L'opération a été réalisée par syndication, les chefs de file étant BNP Paribas, Citigroup, Crédit Agricole CIB, Natixis et Société Générale CIB. Au dernier pointage, selon Dealogic, les banques françaises sont toujours bien positionnées sur le marché des green bonds : Crédit Agricole est au deuxième rang mondial, derrière Bank of America, devant BNP Paribas et Citigroup.
Ce nouvel abondement fait suite à une émission de 1,1 milliard d'euros par adjudication en avril. L'assiette maximale des dépenses vertes éligibles identifiées pour 2018 a été fixée à 8 milliards d'euros. Les fonds doivent être majoritairement utilisés pour des projets dans le bâtiment, la biodiversité et l'agriculture, le transport et les énergies.
Conformément à ses engagements de transparence, l'Agence France Trésor vient de publier le premier rapport d'allocation et de performance de l'OAT verte qui établit la conformité de l'usage des fonds aux objectifs initiaux : le crédit d'impôt transition énergétique (pour travaux de rénovation de l'habitat) et la recherche dans le domaine de l'environnement (Cirad, Cnrs, Ifremer, Inra, etc) ont récolté les plus gros montants alloués (3,2 milliards et 2,2 milliards), devant la technologie spatiale pour l'observation de la Terre (674 millions), l'entretien des voies navigables (470 millions) et la gestion de la forêt (467 millions).
Sa première place ne sera pas facile à défendre. Le gouvernement de Hong Kong a annoncé en mars son intention de lancer un programme de green bonds de 100 milliards de dollars hong-kongais, environ 11 milliards d'euros, dans son budget 2018-2019. Ce qui, à l'époque, avant les abondements de l'OAT verte, lui permettait d'imaginer de battre le record français et de briguer la première place.
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D'autres green bonds souverains pourraient être émis cette année : les candidats potentiels cités par les banques sont les Pays-Bas, l'Irlande et la Suède, et en Afrique, le Maroc et le Kenya. De nombreuses collectivités locales sont aussi émettrices, la Région Île-de-France, la Rhénanie du Nord Westphalie, la Californie, la Ville de Paris et celle du Cap en Afrique du Sud par exemple.
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Le marché des green bonds a atteint un record de 155,5 milliards de dollars l'an dernier, la France apparaissant comme le deuxième émetteur public, derrière l'agence américaine de prêts hypothécaires Fannie Mae. L'agence Moody's table sur près de 250 milliards cette année, soit une croissance de 60%. Depuis le début de l'année, on en est encore loin : ce sont 71 milliards de dollars d'obligations vertes qui ont été émises selon le recensement de Climate Bonds Initiative.
