La puissante association d’épargnants AFER vient d’annoncer un rendement de 1,7% sur son fonds euros pour 2021, soit le même niveau que l’an dernier. Contrairement aux projections, les taux sur les fonds euros devraient ainsi se stabiliser après plus de vingt années de baisse consécutive. Toutefois, la remontée des taux longs aura un impact très faible à moyen terme sur le rendement des fonds euros. Décryptage.
La publication, en début d'année, des taux servis sur les fonds en euros (taux de participation aux bénéfices, dans le jargon assureur) est toujours un moment de communication privilégié pour les assureurs-vie. « Ceux qui communiquent en premier sont généralement les plus généreux », s'amuse l'un d'eux.
Mais, traditionnellement, le point d'orgue de cette communication commerciale est l'annonce du taux proposé au titre de l'année précédente par l'AFER, cette association d'épargnant qui regroupe 753.000 adhérents pour 56 milliards d'euros d'encours (dont 14 milliards en unités de compte). C'est une sorte de taux de « référence » du marché sur lequel la concurrence se positionne plus ou moins.
Et c'est avec un certain sens du décorum que l'AFER a dévoilé, ce jeudi, son taux du fonds général, soit 1,7% au titre de 2021. Ni plus, ni moins que celui proposé l'an dernier. Toutefois, l'association précise, une fois n'est pas coutume, qu'elle a sensiblement renforcé sa dotation à la provision pour participation aux bénéfices (qui permet de lisser dans le temps la performance du fonds euros et qui entre dans le calcul du ratio prudentiel de solvabilité), à 132 millions d'euros, soit un stock de 400 millions d'euros à la fin 2021 (soit 0,93% des provisions mathématiques, ce qui reste trois fois inférieur à la moyenne du marché).
Stabilité en 2021
Cette dotation significative est sans doute le premier signe tangible du rachat, en juin dernier, du partenaire historique de l'AFER, Aviva France, par le groupe mutualiste Aéma. « Ce n'a pas été une chose facile que d'obtenir ce taux », glisse d'ailleurs Gérard Bekerman, président de l'AFER, dont la réputation de rude négociateur n'est plus à faire. Hasard ou non, le maintien du taux Afer 2021 au même niveau que celui de l'an dernier est une bonne illustration de la moyenne du marché cette année.
« Mon sentiment, sur la base des taux publiés à ce jour, est que la baisse sera probablement moindre qu'anticipé. Nous devrions même observer une certaine stabilité », estime Cyrille Chartier-Kastler, dirigeant de Facts & Figures, un cabinet spécialisé dans l'analyse du marché de l'assurance.
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