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Facilement finançable, la commande de 100 Airbus va tout de même peser lourd dans les comptes d'Air France-KLM.
Airbus
... risquer de devenir un jour insolvable ? Analyse.
Mi-décembre, le groupe Air France-KLM créait la surprise en décidant de basculer l'ensemble de sa flotte moyen-courrier chez Airbus aux dépens de Boeing. Si Air France - qui n'est pas directement concernée par la commande - est une habituée de la famille A320, c'est une petite révolution pour KLM, Transavia Holland et Transavia France, fidèles clients du 737. Mais au-delà du choix, c'est plus l'ambition affichée par le groupe français qui a de quoi surprendre : en difficulté financière, dans un contexte très compliqué dû à la crise sanitaire et l'effondrement du transport aérien, comment le groupe français peut-il engager plusieurs milliards d'euros pour renouveler sa flotte moyen-courrier, alors qu'il possède déjà près d'une centaine d'appareils en commande ?
Si les chiffres officiels ne sont pas encore connus pour l'exercice complet, il est évident qu'Air France-KLM n'a pas vécu une année 2021 de tout repos après avoir connu un exercice 2020 catastrophique. C'est donc logiquement qu'Air France-KLM a fortement réduit ses dépenses nettes d'investissement depuis deux ans. Début 2020, le groupe projetait d'investir 3,6 milliards d'euros sur l'année. Face au déferlement de la crise, ce chiffre est passé à 1,9 milliard d'euros, dont 800 millions pour la flotte. Cette année, le niveau a encore été abaissé, en dessous de 1,5 milliard d'euros, dont 300 millions pour la flotte. Des reports de livraisons et des opérations de crédit-bail ont notamment été mis en place pour réduire ces dépenses.
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Cela n'a donc pas empêché Air France-KLM de lancer une nouvelle commande d'ampleur en décembre : 100 Airbus A320 NEO et A321 NEO, assortis de 60 appareils supplémentaires en options, pour remplacer les Boeing 737 de KLM, Transavia Holland et Transavia France. Il s'agit pour l'instant d'un protocole d'accord ferme, mais il sera confirmé dans les prochaines semaines. Aucun montant n'a filtré jusqu'à présent, mais le potentiel du contrat est de l'ordre de 12 milliards d'euros selon les derniers prix catalogue publiés en 2018. Même en comptant d'importants rabais - notamment en raison de la taille de la commande - le poids potentiel pour les finances du groupe avoisine toujours la demi-douzaine de milliards d'euros.
