La surprenante résilience de l'économie américaine peut-elle durer ?

Guillaume Renouard

Publié le 20 septembre 2023 à 12:12 - Mis à jour le 20 septembre 2023 à 12:12

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CARLO ALLEGRI

Malgré les tours de vis répétés de la Fed, les États-Unis continuent de croître et de générer des emplois. L’expiration des politiques votées pendant la pandémie, un tournant vers la rigueur budgétaire et une campagne présidentielle sous haute tension pourraient toutefois changer la donne.

Face à une inflation galopante, une guerre commerciale avec la Chine et un contexte économique mondial défavorable, qui s'attendait à ce que l'économie américaine résiste aussi bien en 2023 ? À l'évidence, pas grand monde.

La résilience de l'économie américaine a pris tout le monde de cours. Au début de l'année, alors que la Fed relevait de nouveau son taux d'intérêt pour s'efforcer de juguler l'inflation et que deux grandes banques faisaient faillite coup sur coup, peu de personnes auraient parié sur le fait qu'elle se trouverait neuf mois plus tard dans l'état où elle se trouve aujourd'hui

», a ainsi constaté l'économiste Tiffany Wilding lors du Media Summit de PIMCO, géant obligataire mondial, qui s'est tenu à Londres la semaine dernière.

La politique de relance américaine a maintenu l'économie à flot

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : au cours des douze derniers mois, l'économie américaine a créé 3,1 millions d'emplois, dont 187.000 en août. Avec 3,8% de taux de chômage, elle est très proche du plein-emploi. L'économie américaine devrait croître entre 2 et 2,5% en 2023, alors même que la Fed a en juillet remonté son taux directeur à un niveau inédit depuis 2021.

Pour Tiffany Wilding, une partie de cette résilience s'explique par la politique de relance par la consommation adoptée par Washington. Outre les chèques délivrés sous l'administration Trump durant la pandémie, l'administration Biden a réussi à faire voter début 2021 un gigantesque plan de relance de 1.900 milliards de dollars, comprenant notamment de nouveaux chèques envoyés aux Américains. Or, « une partie des bénéficiaires ont commencé par mettre cette somme de côté avant de la dépenser pour maintenir leur train de vie lorsque la conjoncture a commencé à se retourner

», selon l'économiste.