L'Elysée se saisit du dossier Axa Private Equity

La vente d'Axa Private Equity (Axa PE) devient un sujet national. La société de capital-investissement, dont l'assureur Axa étudie une possible cession, a rendez-vous lundi en fin de journée à l'Elysée, selon nos informations. Soit la veille de la date butoir pour le dépôt des offres de rachat. Le dossier aurait été porté devant les plus hautes autorités de l'Etat par la société française de portefeuille Eurazeo, qui serait très intéressée par un rachat d'Axa PE (La Tribune du 29 septembre). Mais les grands fonds américains Carlyle et KKR, ainsi que le fonds souverain de Singapour, lorgneraient eux aussi la filiale de "private equity" d'Axa. Afin d'emporter la mise, Eurazeo tenterait donc de faire jouer la fibre du patriotisme économique auprès des pouvoirs publics, arguant que la plus grande société française de capital-investissement (avec 28 milliards de dollars d'actifs gérés) doit rester entre des mains françaises.

Mais l'Etat, plus précisément Bercy et le Fonds stratégique d'investissement (FSI), serait partagé sur ce sujet, selon une source proche du dossier. L'adossement d'Axa PE à un grand acteur étranger augmenterait la capacité de la société de "private equity" à lever des fonds hors de France, et, partant, lui permettrait de participer davantage encore au financement de l'économie française.

Financement des PME

Le vrai sujet, est bien celui-là : le financement des entreprises et notamment des PME de l'Hexagone, en ces temps de crainte d'une raréfaction des crédits bancaires. En effet, le capital-investissement joue un rôle majeur dans le financement des entreprises. L'an dernier, ce sont 6,6 milliards d'euros qui ont été investis dans 1.685 sociétés par l'intermédiaire du capital-investissement, en France, soit un bond de 61% par rapport à 2009, selon une étude réalisée par l'Association française des investisseurs en capital (Afic) et le cabinet d'audit Grant Thornton. Quant au nombre d'entreprises qui ont bénéficié de ces investissements, il a progressé de 15% sur la même période. Jamais encore, le capital-investissement hexagonal n'avait accompagné autant d'entreprises, dépassant même le nombre record de 1.595 entreprises en 2008. Pas moins de 80% de ces entreprises sont des PME/PMI.

C'est dire si le cas de la vente d'Axa PE à un Français ou à un étranger sera difficile à arbitrer par l'Elysée, si tant est que cela soit son rôle.