Les startups tricolores mêlant finance et innovation n’ont jamais autant attiré les investisseurs qu’en 2018. Si le montant moyen des tours de table reste modeste par rapport aux montants observés ailleurs en Europe, quelques champions français parviennent à décrocher des financements importants leur permettant de devenir des « scale-up ». Les petits investissements dans des projets plus jeunes, eux, se multiplient.
Record battu pour les startups françaises de l'univers de la finance. Selon le décompte publié fin décembre par KPMG dans son rapport intitulé Pulse of Fintech France, les Fintech tricolores ont levé un total de 365 millions d'euros au cours de l'année 2018 à travers 72 opérations. Soit une augmentation d'environ 15% par rapport à 2017, où elles avaient levé 318 millions d'euros via 61 tours de table. A titre de comparaison, le montant des fonds levés par les Fintech dans l'Hexagone s'élevait à 135 millions d'euros en 2015, 29 millions en 2013 et quelque 5 millions en 2010.
« L'attrait des investisseurs pour ce secteur se confirme ainsi très nettement, dans un contexte international également très porteur », note lerapport.
Les chiffres mondiaux portant sur la totalité de l'année 2018 ne sont pas encore disponibles, mais KPMG recensait déjà 58 milliards de dollars levés au cours du premier semestre 2018 alors que 31 milliards de dollars avaient été levés sur l'ensemble de l'année 2017.
Evolution des levées de fonds des fintechs françaises (Crédits : KPMG)
Encore trop peu de champions tricolores
Si la Fintech française compte de plus en plus de levées de fonds, le ticket moyen par opération tend en revanche à stagner, voire diminuer. Le montant moyen d'argent frais levé par les startups françaises du secteur s'élève ainsi à 5,1 millions d'euros en 2018, contre 5,2 millions d'euros en 2017.
« Nous avons désormais des champions français qui se financent sans grande difficulté et qui atteignent la taille critique. Ils sont visibles et se développent tous à l'international », se réjouit Alain Clot, président de l'association France Fintech.
Par exemple, October opère, en Espagne, en Italie, aux Pays-Bas et bientôt en Allemagne.
Remarquées en France, ces opérations restent toutefois modestes en comparaison de certaines Fintech européennes. KPMG rappelle ainsi que la néobanque britannique Revolut et l'allemande N26 ont respectivement levé 250 millions et 160 millions de dollars au cours de l'année écoulée - soit presque l'équivalent de la totalité des fonds levés par l'ensemble des Fintech tricolores cette année ! Une force de frappe avec laquelle il peut être difficile de rivaliser.
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«Des innovations plus fortes leur sont ainsi possibles, avec des modèles qui embarquent le crédit, l'épargne, la devise, la cryptomonnaie, et ce sur déjà plusieurs pays», souligne le rapport.
Une précédente étude menée par le cabinet Exton Consulting confirme cette particularité : le montant moyen des tours de table des Fintech françaises est dans l'ensemble deux fois inférieur à la moyenne européenne (tirée vers le haut par le Royaume-Uni) et 3,5 fois inférieur à la moyenne observée aux Etats-Unis. De quoi expliquer l'absence de « licorne » (entreprise en hypercroissance non cotée en Bourse et valorisée plus d'un milliard de dollars) française, alors que l'univers de la Fintech en recense une trentaine dans le monde, dont 4 en Europe, selon CB Insights.
« Ce trou dans la raquette n'est pas inhérent à la Fintech française mais à l'écosystème tech français en général où le capital-risque s'est structuré plus récemment », commente Mikaël Ptachek, responsable de la practice Fintech chez KPMG.« Cela montre aussi qu'il y a des investissements importants dans des projets plus jeunes et c'est très sain pour les années à venir », ajoute-t-il.
KPMG observe par ailleurs un attrait des investisseurs pour de nouvelles thématiques. Les secteurs de la Blockchain, de l'Assurtech et de la Regtech recueillent ainsi respectivement 19%, 12% et 6% des investissements en 2018.
« En France, la Fintech s'est développée à ses débuts dans les métiers du paiement, du financement et des services bancaires 2.0. On assiste maintenant à une deuxième vague », analyse Mikaël Ptachek.
Une vingtaine de fonds d'investissement est déjà entrée au capital de startups françaises de la finance. BlackFin, Eurazeo, Idinvest, Partech ou encore Newfund figurent parmi les fonds les plus actifs dans le domaine. « Pour eux, l'intérêt est clair : la banque et les services financiers sont en pleine transformation. Les acteurs innovants ont la possibilité de fournir de nouveaux services plus rapidement qu'un développement interne au sein d'un grand groupe où le chemin est plus long. Les investisseurs y voient donc un gisement important de création de valeur », décrypte leresponsable de la practice Fintech chez KPMG.
En parallèle, les institutions financières, elles aussi, sont plus actives. « Pour les banques et les assureurs, l'objectif est différent. Les participations minoritaires ou majoritaires dans les startups constituent un des outils d'innovation parmi plusieurs chemins dans leur route de transformation ». La tendance à la hausse se poursuivra-t-elle en 2019 ? Mikaël Ptachek reste prudent :
« Intrinsèquement, nous avons des bons fondamentaux avec une excellente formation d'ingénieurs et des banques françaises solides. En revanche, nous ne sommes pas à l'abri de turbulences sur les marchés financiers qui peuvent venir perturber la disponibilité des fonds pour les levées en général et dans la Fintech plus particulièrement ».
Alain Clot, lui, se montre confiant pour les mois à venir.
« L'écosystème de la Fintech française pourra s'appuyer sur plusieurs facteurs d'accélération : le développement des nouveaux modes de consommation, les Français se montrant particulièrement enclins à ces nouveaux produits, l'émergence de leaders français sur plusieurs segments du marché et enfin le Brexit », estime le président de France Fintech.
A plus long terme, il mise aussi sur l'excellence française : « Les compétences françaises dans les sciences cognitives ou encore nos infrastructures performantes sont des atouts fondamentaux, très longs à construire »..
Top 10 des levées de fonds des Fintech françaises en 2018
Ledger (logiciel pour cryptomonnaies) : 61 millions d'euros en janvier
October (ex-Lendix, crowdlending) : 32 millions d'euros en juin
Alan (assurance santé digitalisée) : 23 millions d'euros en avril.
Qonto (néobanque pour entreprises) : 20 millions d'euros en septembre.
IbanFirst (agrégateur de services financiers pour les PME) : 15 millions d'euros en novembre.
Lydia (application de paiement) : 13 millions d'euros en février.
Universign (signature électronique) : 12 millions d'euros en octobre.
Lunchr (tickets restaurants dématérialisés) : 11 millions d'euros en mai.
+Simple.fr (assurance pour les professionnels) : 10 millions d'euros en janvier.
